商傳媒｜吳承岳／台北報導全球黃金價格自今年初高點已大跌逾兩成，近期更跌至每盎司 4,235 美元。分析師指出，此波跌勢主要受美國與以色列在今年二月下旬攻擊伊朗所引發的地緣政治衝突，以及由此帶來的通膨壓力與聯準會升息預期升溫等因素影響。
根據《Al Jazeera》報導，黃金價格自 1 月 28 日的每盎司 5,303 美元高點，到上週五已跌至 4,235 美元。這股下行壓力始於美國與以色列於二月下旬對伊朗發動攻擊，導致一場持續數月的戰爭。作為報復，伊朗持續封鎖荷莫茲海峽的交通，該海峽是全球石油與天然氣運輸的重要動脈，使得能源價格飆漲，進而推升全球通膨。
在美國，通膨率已達 4.2%，創下三年來新高。加上美國就業市場保持穩健，市場對聯準會立即降息的期待落空，反而擔心央行不僅不會降息，甚至可能為了抑制物價而升息。金融網站 OptionSpreaders.com 的首席選擇權分析師 Justin Cardwell 指出，黃金被視為一種「不生息」資產（不產生股息或利息收益），其價值增長主要來自價格上漲。若利率攀升，投資人將傾向轉向美元，黃金的投資吸引力便會下降。Noble Gold Investments 執行長科林·普盧姆（Collin Plume）也表示，現在正面臨利率可能上升的逆風，且黃金對利率變動尤其敏感。
科林·普盧姆進一步解釋，伊朗衝突對美元帶來正面影響。由於黃金是以美元計價，兩者走勢通常呈現反向關係，即美元走強時，黃金價格承壓；美元走弱時，金價則傾向攀升。目前美元表現強勁，使得黃金承受下行壓力。
儘管終止戰爭的消息可能對黃金有利，因為市場預期通膨將隨之回落，但這過程仍需數月時間。Justin Cardwell 認為，即使戰爭結束，仍有許多其他因素會限制黃金價格的上漲空間。科林·普盧姆指出，雖然數月前市場普遍預期會降息，導致資產普遍升值，但目前情勢已變，潛在的升息可能性成為主要的逆風。這也解釋了為何黃金目前面臨挑戰。
