商傳媒｜吳承岳／台北報導根據美國商務部經濟分析局於週四公布的初步估計，美國經濟在今年第三季（7月至9月）錄得強勁成長，國內生產毛額（GDP，國內生產毛額，是指一個國家在特定時期內，生產的所有最終商品與服務的總價值，用來衡量經濟表現的重要指標）以年化3.4%的速度擴張，不僅超越市場預期的3.1%至3.2%，更較第二季的2.2%明顯加速，顯示美國經濟展現韌性。
本次經濟成長主要由兩大引擎推動：穩健的消費支出與蓬勃發展的人工智慧（AI）投資。消費者支出佔美國經濟活動超過三分之二，在第三季以3.8%的速度成長，與第二季持平，是自2024年底以來最快的增速。儘管汽油價格高漲且通膨壓力仍在，例如《New York Post》報導指出，消費者物價在過去一年中上漲了3.5%，但受惠於失業率處於歷史低點及溫和的招聘速度，美國民眾的消費動能依然強勁。然而，《New York Post》也提到，民眾為了支應開銷，儲蓄率已降至近四年新低的4.1%，並開始動用儲蓄甚至舉債。
另一方面，企業對於AI的投資成為驅動經濟成長的關鍵力量。根據EY-Parthenon首席經濟學家Greg Daco（Gregory Daco）的說法，自2025年初以來，私人企業在AI領域的投入，約佔美國整體經濟成長的一半。這類與人工智慧相關的投資，主要涵蓋軟體、研究與開發、電力設施、資料中心以及資訊處理設備等四大類。在第三季，企業投資總體飆升了12.7%，其中資訊處理設備的投資增長達37.4%，軟體投資上升9.6%，研究與開發投資也增加了7.5%，反映出企業在AI基礎設施建置上的龐大投入。
然而，經濟分析局的報告也指出，出口減少及進口增加，部分抵銷了總體經濟成長。其中，AI基礎設施的建置對進口需求量大，例如許多晶片和數據中心元件都仰賴海外進口，這在一定程度上影響了貿易平衡。聯準會前主席凱文·沃什（Kevin Warsh）表示，儘管地緣政治發展存在不確定性（如中東地區衝突導致能源價格上漲），國內支出仍具韌性。
針對這份亮眼的經濟數據，嘉信理財（Charles Schwab）首席投資策略師 Liz Ann Sonders 觀察到，雖然資本支出強勁，但成長「持續被淨出口的拖累所抵銷」。Northlight Asset Management 首席投資長 Chris Zaccarelli 指出，從利率角度來看，較高的通膨和成長意味著利率需要進一步升高，這對股市投資人而言是好壞參半的消息。不過，他補充，雖然通貨膨脹若能保持在2%會更好，但目前的水平尚不至於太糟，且整體經濟成長表現非常良好。值得一提的是，這份經濟報告的發布，恰逢下週期中選舉前夕，為美國總統川普（Donald Trump）的經濟政策宣傳提供了有利的契機。
參考來源
- AI investment accounts for half of U.S. GDP growth since sta…（TradingView）
- US economy grows 3.4%, driven by consumers, AI investment（South China Morning Post）
- US GDP accelerates to 3.4% in the third quarter, giving Trum…（Yahoo Finance）
- U.S. economy grows at brisk 3.4% pace in third quarter on st…（PBS News）
- US economy grows at surprising 3.4% rate, powered by consume…（New York Post）
