商傳媒｜簡明心／綜合外電報導在實體零售業面臨電商競爭之際，加拿大零售地產信託展現出穩定的現金流防禦力。作為加拿大知名零售巨頭 Canadian Tire 旗下房地產部門的 CT REIT，最新季度營運數據顯示本業獲利穩健增長，持續為偏好穩定收益的投資人提供定期回報。
根據外媒《Seeking Alpha》分析報導，CT REIT 最新季度的營運現金流（FFO）較去年同期成長近 10%，達到 8,850 萬加元；更能扣除維護性資本支出、反映真實可動用收益的調整後營運現金流（AFFO）則達到 8,060 萬加元，年增 8.1%。折合每股 AFFO 為 0.337 加元，帶動 2026 年前九個月每股 AFFO 累計達 0.992 加元。儘管帳面淨利因物業的理論性公允價值波動而有所下滑，但實質租金營運帶來的現金部位並未受損。
對重視現金流的股東而言，配息安全性與永續性是首要指標。CT REIT 目前維持每月配息 0.0818 加元，換算目前的配息配發率約為 AFFO 的 72.7%。這項相對保守的配發水準，讓信託每年得以保留約 8,500 萬至 8,800 萬加元的未分配盈餘，有助於自籌約 1.76 億加元的開發計畫資金，降低對高成本外部融資的依賴。
資產負債表方面，CT REIT 季末總債務規模約為 31 億加元。該機構在 2026 年 5 月曾發行票面利率 4.357% 的無擔保公司債，後續將面臨 2027 年到期、加權平均票面利率為 3.70% 的 3.75 億加元債券再融資考量。估值方面，CT REIT 每股官方淨資產價值（NAV）維持在 19 加元以上，目前市價呈現中個位數百分比的折價交易。
